在金融危机时，首款市如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，纯电传统的白芝浩规则需要更新。汽红旗全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

在面临金融危机时，年内这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。本书探寻货币本质，将上为货币理论和国际金融构建了一个新的、将上基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。货币也是国家主权，首款市本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

而有些国家在不断增发货币后，纯电其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。汽红旗无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

这些努力和经历，年内促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

过去30年，将上合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。首款市足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，纯电则会导致通胀上升、货币贬值。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，汽红旗只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、汽红旗银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

年内我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，将上即国际金融理论中的国家货币中性论。